Untitled document

Η επενδυτική διαδικασία όπως ακολουθείται από τα στελέχη της Fast Finance Α.Ε.Π.Ε.Υ. μπορεί να συνοψιστεί ως εξής:


• Αρχικά αναλύουμε προσεκτικά το προφίλ του πελάτη, τα προσωπικά του χαρακτηριστικά, τις φορολογικές και λοιπές υποχρεώσεις του, τα περιουσιακά του στοιχεία και τις επιδιώξεις και περιορισμούς που αφορούν το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο του.


• Στο επόμενο στάδιο προτείνουμε τη βέλτιστη κατανομή κεφαλαίων (asset allocation) σε δημοφιλείς κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων όπως προϊόντα χρήματος, ομόλογα, μετοχές, αμοιβαία κεφάλαια κ.α. Η στρατηγική κατανομή κεφαλαίων (strategic asset allocation) εξαρτάται κυρίως από το ρίσκο που επιθυμεί να αναλάβει ο πελάτης και τον επενδυτικό του ορίζοντα.


• Ανάλογα με τις συνθήκες που επικρατούν στις οικονομίες και στις αγορές, διαμορφώνεται με δυναμικό τρόπο η βέλτιστη επενδυτική στρατηγική. Η επενδυτική στρατηγική εξαρτάται από τη φάση του οικονομικού κύκλου (business cycle), τη φάση που βρίσκονται οι αγορές (market cycle), τις δράσεις που λαμβάνουν χώρα στα πλαίσια της δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής και τις επιχειρηματικές συνθήκες (business conditions). Επίσης, αναλύονται προσεκτικά αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο και το φορολογικό σύστημα κάθε χώρας και εξετάζεται πως αυτές οι αλλαγές μπορούν να επηρεάσουν το σύνολο των επενδυτικών ευκαιριών.


• Η διαμορφωθείσα επενδυτική στρατηγική μπορεί να υποδείξει συγκεκριμένες αποκλίσεις, μικρής έως μέτριας κλίμακας, από το βέλτιστη στρατηγική κατανομή. Ανάλογα, δηλαδή, με τις συνθήκες που επικρατούν στις οικονομίες, τις αγορές και τις διαθέσιμες επενδυτικές ευκαιρίες, υπάρχει η τακτική κατανομή κεφαλαίων (tactical asset allocation). Με την τακτική (ανα)κατανομή κεφαλαίων λοιπόν, μεταβάλλουμε ελαφρώς τις στρατηγικές σταθμίσεις με σκοπό να πετύχουμε καλύτερη σχέση απόδοσης - κινδύνου.


• Προτείνονται στον πελάτη οι βέλτιστες επενδυτικές επιλογές για κάθε κατηγορία επενδυτικών στοιχείων. Για παράδειγμα προτείνονται συγκεκριμένες μετοχές (stock picking) για να συνθέσουν το μετοχικό χαρτοφυλάκιο. Xρησιμοποιούνται διάφορα υποδείγματα για την επιλογή και αποτίμηση μετοχών (stock screening models, equity valuation models, alpha models), την εκτίμηση του κινδύνου (risk models) και τη διαμόρφωση του βέλτιστου χαρτοφυλακίου (portfolio optimization model).


• Τέλος υπάρχει και το στάδιο της ανάλυσης της απόδοσης του επενδυτικού χαρτοφυλακίου (performance analysis).


Η επενδυτική διαδικασία είναι μία δυναμική διαδικασία. Τα χαρτοφυλάκια ανανεώνονται (portfolio rebalancing) κατά τακτά χρονικά διαστήματα έτσι ώστε να είναι συμβατά με το προφίλ του πελάτη, τους περιορισμούς που αντιμετωπίζει και τις εκάστοτε συνθήκες τις αγοράς. Η ανανέωση των χαρτοφυλακίων γίνεται με αυστηρά κριτήρια έτσι ώστε η αναμενόμενη ωφέλεια από την ανανέωση να μην επισκιάζεται από το κόστος συναλλαγών που απορρέει από τις απαιτούμενες συναλλαγές