Κινδυνεύει το ευρώ

Η συνδυασμένη μετάφραση της νομισματικής πολιτικής του διπόλου ΕΚΤ-Fed και η επικείμενη επιβολή δασμών από τις ΗΠΑ στραγγαλίζει το ευρώ.

Η εικόνα της ισοτιμίας eur-usd

Οι επενδυτές «πήραν το μήνυμα» και σε μόλις δύο μήνες έχουν καταρρακώσει τη μεγάλη ισοτιμία του ευρώ-δολαρίου, η οποία κατέγραψε απώλειες πάνω από 7%.

Kαι μάλιστα, η πτωτική αυτή κίνηση έφερε την ισοτιμία σε διαγραμματικές στηρίξεις που οριοθετούν τη διετή της συσσώρευση, ενώ προφανώς η μακροπρόθεσμη εικόνα είναι πτωτική.

Που με λίγη φαντασία, «κοιτάει» το επίπεδο των 0,91-0,92 ευρώ ανά δολάριο..

Οι κεντρικοί τραπεζίτες μίλησαν

Με απλά λόγια, δύσκολα θα μπορούσε κάποιος να προτιμήσει το ευρώ έναντι του δολαρίου σε αυτήν τη φάση, αφενός διότι η Lagarde επιμένει στη νομισματική πολιτική χαμηλών (και ολοένα χαμηλότερων) επιτοκίων, που οδηγεί σε μια μέτρια ενδογενή υποτίμηση το ευρωπαϊκό νόμισμα·

Αφετέρου διότι ο Powell δεν δείχνει να βιάζεται, μιας και τα εκείθεν μακροοικονομικά (κυρίως πληθωρισμός και αγορά εργασίας) δεν δικαιολογούν επιθετικές παρεμβάσεις.

Εξάλλου, ο ίδιος δήλωσε στην πρόσφατη συνεδρίαση της 18^ης Δεκεμβρίου ότι αναμένονται ελάχιστες τέτοιες παρεμβάσεις για το 2025.

Οι αποδόσεις των ομολόγων

Αφήνοντας έτσι ισχυρό το δολάριο ΗΠΑ και τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων/εντόκων γραμματίων στα ..ύψη.

Ενδεικτικά, το 10ετές αμερικανικό ομόλογο αποδίδει 4,5% όταν το αντίστοιχο γερμανικό αναφοράς μόλις 2,3%.

Και μάλιστα, όπως φαίνεται και στο διάγραμμα, η μεταξύ τους διαφορά βρέθηκε με συνοπτικές διαδικασίες σε υψηλά 5ετίας πέριξ των 220 μ.β., υπενθυμίζοντας ότι ήταν σχεδόν το μισό 20 μήνες νωρίτερα.

Οίκοθεν νοείται πως τα πράγματα είναι διαφορετικά αναλύοντας άλλα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα (λ.χ. το γαλλικό ή το ιταλικό, ή ακόμα και το ελληνικό), ωστόσο είναι σαφές ότι οι ΗΠΑ μαγνητίζουν τα επενδυτικά κεφάλαια τέτοιας κατηγορίας πιο ισχυρά από την Ευρώπη.

Να σημειωθεί, τέλος, ότι πέραν από τη σκοπιά του κινδύνου του εκδότη (κανένας από τους δύο δεν κινδυνεύει άμεσα, αλίμονο αν κινδύνευε), ο συναλλαγματικός κίνδυνος που θα αφορούσε σε Ευρωπαίους επενδυτές δεν υφίσταται, κάτι που ανελύθη και παραπάνω, καθώς δεν προβλέπεται άμεσα κάποια υποτιμητική ενέργεια για το δολάριο ΗΠΑ (τουναντίον, προβλέπεται για το ευρώ). Κατ’ αντιστοιχία, οι κατέχοντες δολάρια δεν ανησυχούν για να «κάτσουν» σε αυτά, κι έτσι συνεχίζεται η μακροπρόθεσμη ανισορροπία στα δύο νομίσματα.

Κείμενο:

Συμεών Μαυρουδής

Μην ξεχάσετε να μπείτε στην κοινότητά μας!

Πατήστε ΕΔΩ

Άλλες δημοσιεύσεις:

• 
  Εβδομαδιαίο Σχόλιο 13 Οκτωβρίου 202512 Οκτωβρίου, 2025
  Ο Τραμπ κάνει trading μέσω social media…
• 
  Εβδομάδα Κερδών στη Wall Street: Οι τράπεζες ανοίγουν τον χορό και θα δώσουν απαντήσεις9 Οκτωβρίου, 2025
  Η έναρξη της περιόδου ανακοίνωσης αποτελεσμάτων για το γ΄ τρίμηνο του 2025 φέρνει στο προσκήνιο τις μεγάλες αμερικανικές τράπεζες.
• 
  Ισχυρή δόση στήριξης στις αγορές από τη νέα «Σιδηρά Κυρία» της Ιαπωνίας6 Οκτωβρίου, 2025
  Η επικείμενη ανάληψη της πρωθυπουργίας από τη Sanae Takaichi, μια πολιτικό γνωστή για τις επεκτατικές της απόψεις και την υποστήριξη δημοσιονομικών κινήτρων, προκάλεσε έντονες αντιδράσεις στις ιαπωνικές αγορές.
• 
  Constellation Energy: Πυρηνική Ενέργεια για τη νέα Ψηφιακή Εποχή6 Οκτωβρίου, 2025
  Η μετοχή που παντρεύει την ενέργεια με την τεχνητή νοημοσύνη.
• 
  Εβδομαδιαίο Σχόλιο 06 Οκτωβρίου 20256 Οκτωβρίου, 2025
  Banks love story..

Επιστροφή στα Άρθρα