• 7 Σεπτεμβρίου, 2025
  • Συντάκτης: Συμεών Μαυρουδής
  • Κατηγορία: Άρθρα Fast Finance
Δεν υπάρχουν Σχόλια

Αισιοδοξία στη Wall Street Παρά την Άνοδο της Ανεργίας

Η τελευταία έκθεση απασχόλησης στις ΗΠΑ έδειξε μια μικρή άνοδο της ανεργίας στο 4,3% τον Αύγουστο, σε πλήρη ευθυγράμμιση με τις προβλέψεις.

Παρά την αρχική εντύπωση ότι τα στοιχεία ήταν άτονα, οι αγορές τα υποδέχθηκαν με θετική διάθεση, καθώς οι αναθεωρήσεις σε προηγούμενους μήνες ήταν ελάχιστες και κάτω από το στατιστικά σημαντικό όριο του BLS. Σε αυτό το περιβάλλον, οι πιθανότητες μείωσης επιτοκίων από τη Fed αυξάνονται, δίνοντας πρόσθετη στήριξη στην ανοδική πορεία των μετοχών.

Αναθεωρήσεις Μισθοδοσίας: Ηρεμία για την Αγορά

Ένα από τα κρίσιμα στοιχεία της τελευταίας έκθεσης είναι οι ελάχιστες αναθεωρήσεις στα στοιχεία Ιουνίου και Ιουλίου. Ο Ιούνιος αναθεωρήθηκε προς τα κάτω κατά μόλις 27.000 θέσεις και ο Ιούλιος προς τα πάνω κατά 6.000, με καθαρή μεταβολή -21.000. Πρόκειται για αριθμούς πολύ χαμηλότερους από το όριο των 136.000 που θεωρείται στατιστικά σημαντικό. Αυτό μειώνει το ενδεχόμενο «σοκ» στις αγορές, όπως είχε συμβεί στις αρχές Αυγούστου με τη μεγάλη αναθεώρηση Μαΐου–Ιουνίου. Για τους επενδυτές, η σταθερότητα αυτών των δεδομένων μειώνει την αβεβαιότητα γύρω από τις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής, προσφέροντας έδαφος για συνέχιση της ανοδικής τάσης.

Άνοδος Ανεργίας: Περιορισμένη και Αναμενόμενη

Το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε οριακά στο 4,3%, αντιστοιχώντας σε 7,4 εκατομμύρια ανέργους. Ωστόσο, η μεταβολή αυτή (+0,1 ποσοστιαία μονάδα) είναι κάτω από το όριο σημαντικότητας του BLS (±0,2%). Η αύξηση οφείλεται κυρίως σε επανεισόδους στο εργατικό δυναμικό (+107.000), οι οποίοι δεν βρήκαν άμεσα εργασία, και λιγότερο σε νέες απώλειες θέσεων. Από επενδυτικής σκοπιάς, αυτή η εξέλιξη είναι θετική: δείχνει ότι η αγορά εργασίας εξισορροπείται χωρίς να καταρρέει, επιτρέποντας στη Fed να κινηθεί πιο άνετα προς μείωση επιτοκίων. Αν η ανεργία συνεχίσει να ανεβαίνει με ρυθμούς κάτω του 0,2 π.μ.. τον μήνα, η ανοδική πορεία των μετοχών έχει ισχυρή στήριξη.

Τεχνητή Νοημοσύνη: Κίνδυνοι για Θέσεις, Κίνητρο για Κέρδη

Ένα από τα πιο αξιοσημείωτα σημεία του Beige Book και των πρόσφατων εξελίξεων είναι ο ρόλος της τεχνητής νοημοσύνης. Όλο και περισσότερες εταιρείες αξιοποιούν την αυτοματοποίηση για να περιορίσουν προσωπικό. Η Salesforce ανακοίνωσε 4.000 απολύσεις, με τον CEO να παραδέχεται ότι τα AI εργαλεία καλύπτουν έως και το 50% των εργασιών. Για την αγορά εργασίας αυτό είναι μια πρόκληση, αλλά για τις αγορές μετοχών αποτελεί θετικό καταλύτη: οι μειώσεις κόστους ενισχύουν το EPS και δικαιολογούν τις τεράστιες επενδύσεις των hyperscalers σε data centers και τεχνολογία. Μεσοπρόθεσμα, η μετάβαση αυτή ενδέχεται να αυξήσει τη μεταβλητότητα στην απασχόληση, αλλά ταυτόχρονα ενισχύει τη δυναμική κερδοφορίας σε κλάδους τεχνολογίας και cloud.

Προοπτικές και Fed: Η Σημασία του 0,2%

Η μεγάλη εικόνα για τις αγορές είναι θετική. Οι μικρές αναθεωρήσεις στα στοιχεία και η οριακή αύξηση της ανεργίας δίνουν στη Fed μεγαλύτερη βεβαιότητα για να προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της 17ης Σεπτεμβρίου. Το κλειδί για τους επενδυτές είναι να παρακολουθούν την ταχύτητα ανόδου της ανεργίας. Αν παραμείνει κάτω από το κρίσιμο όριο του 0,2 π.μ. τον μήνα, το σενάριο δύο μειώσεων επιτοκίων μέσα στο 2025 ενισχύεται. Αντίθετα, μια ταχύτερη άνοδος θα έθετε σε κίνδυνο την καταναλωτική δαπάνη και θα αποδυνάμωνε το bull case. Σήμερα, όμως, η ισορροπία γέρνει σαφώς προς το θετικό σενάριο.

Συμπέρασμα

Η τελευταία έκθεση απασχόλησης δεν κρύβει εκπλήξεις αλλά ενισχύει τη σιγουριά της αγοράς. Η ανεργία αυξήθηκε όσο περίμεναν οι αναλυτές, οι αναθεωρήσεις ήταν αμελητέες και η Fed έχει το περιθώριο να προχωρήσει σε χαλάρωση. Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει ότι η bull αγορά έχει ισχυρές βάσεις, με στήριξη από το μακροοικονομικό σκηνικό και πρόσθετη ώθηση από τις τεχνολογικές εξελίξεις. Όσο η ανεργία αυξάνεται με ελεγχόμενο ρυθμό, οι μετοχές στις ΗΠΑ διατηρούν σαφές ανοδικό προφίλ.

Κείμενο:

Συμεών Μαυρουδής

Μην ξεχάσετε να μπείτε στην κοινότητά μας!

Πατήστε ΕΔΩ

Άλλες δημοσιεύσεις:

Επιστροφή στα Άρθρα