• 23 Σεπτεμβρίου, 2025
  • Συντάκτης: Συμεών Μαυρουδής
  • Κατηγορία: Άρθρα Fast Finance
Δεν υπάρχουν Σχόλια
fast

Ευρωπαϊκές εταιρικές χρεοκοπίες: Σημάδια επιβράδυνσης, αλλά οι κίνδυνοι παραμένουν

Η εικόνα των εταιρικών χρεοκοπιών στην Ευρώπη δείχνει να βγαίνει από την πιο δύσκολη φάση της.

Τα τελευταία στοιχεία αφήνουν να φανεί ότι το 2025 μπορεί να σηματοδοτήσει την κορύφωση του κύματος αυξημένων defaults, με τάσεις σταθεροποίησης στο δεύτερο εξάμηνο.

Ωστόσο, ο κίνδυνος παραμένει έντονα παρών, κυρίως λόγω γεωπολιτικής αστάθειας, υψηλού κόστους χρηματοδότησης για μικρές επιχειρήσεις και αβεβαιότητας στη ζήτηση.

Οι αγορές προεξοφλούν μια σταδιακή βελτίωση, αλλά η εικόνα δεν είναι ομοιόμορφη.

Αργός αλλά σταθερός περιορισμός των εταιρικών defaults

Οι εκτιμήσεις δείχνουν ότι τα εταιρικά defaults θα αρχίσουν να μειώνονται από το δεύτερο μισό του 2025 και σταδιακά μέσα στο 2026, καθώς η ευρωπαϊκή οικονομία επιστρέφει σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης.

Η Ευρωζώνη αναμένεται να περάσει σε φάση πιο σταθερής μεγέθυνσης μετά από δύο χρόνια στασιμότητας, με την ανάκαμψη να δίνει ανάσα στις επιχειρήσεις.

Η συνολική εικόνα παραμένει εύθραυστη, όμως η κατεύθυνση δείχνει ότι το υψηλότερο σημείο των χρεοκοπιών είναι πιθανόν ήδη πίσω μας.

Οι μικρότερες επιχειρήσεις πληρώνουν το μεγαλύτερο κόστος

Παρά τις ηχηρές πτωχεύσεις μεγάλων ονομάτων που τραβούν την προσοχή, η συντριπτική πλειονότητα των προβλημάτων εντοπίζεται σε μικρές και πολύ μικρές επιχειρήσεις.

Στις χώρες με τον μεγαλύτερο αριθμό defaults, σχεδόν όλες οι περιπτώσεις αφορούν micro-εταιρείες με περιορισμένη πρόσβαση σε χρηματοδότηση.

Το πρόβλημα είναι ιδιαίτερα έντονο σε τομείς όπως οι κατασκευές, το λιανικό εμπόριο, η εστίαση και οι υπηρεσίες προς καταναλωτές, όπου το κόστος πρώτων υλών και ενέργειας απορροφά σημαντικό μέρος των περιθωρίων.

Η αδυναμία αυτών των εταιρειών να αντέξουν σε παρατεταμένες περιόδους πίεσης δείχνει ότι η ανάκαμψη δεν θα είναι συμμετρική.

Νομισματική πολιτική, πληθωρισμός και αγορά εργασίας

Η νομισματική πολιτική της ΕΚΤ αρχίζει να μετατοπίζεται σε λιγότερο περιοριστική στάση.

Ο πληθωρισμός έχει αποκλιμακωθεί και πλέον κινείται πιο κοντά στον στόχο του 2%, δίνοντας χώρο στη μείωση επιτοκίων.

Αυτό αναμένεται να στηρίξει τη ρευστότητα και να μειώσει το κόστος χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις.

Παράλληλα, η αγορά εργασίας παραμένει ανθεκτική, με την ανεργία κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα γύρω στο 6%, γεγονός που προσφέρει σταθερότητα στην κατανάλωση.

Αν και η ανάπτυξη το 2025 θα είναι περιορισμένη, η προοπτική βελτίωσης από το 2026 δημιουργεί θετικό κλίμα.

Το ερώτημα είναι αν η αποκλιμάκωση επιτοκίων θα αποδειχθεί αρκετή για να μετριάσει τις πιέσεις στις πιο αδύναμες επιχειρήσεις.

Χρηματοδότηση και πρόσβαση σε κεφάλαια

Οι συνθήκες χρηματοδότησης παραμένουν αυστηρές, ειδικά για τις μικρότερες εταιρείες. Οι τράπεζες εξακολουθούν να θέτουν υψηλά κριτήρια δανεισμού, περιορίζοντας την πρόσβαση σε φθηνό κεφάλαιο.

Αυτό οδηγεί πολλές επιχειρήσεις στο δίλημμα μεταξύ υψηλότερου κόστους δανεισμού ή περιορισμένης ρευστότητας.

Η σταδιακή μείωση των επιτοκίων αποτελεί θετική εξέλιξη, όμως οι επιπτώσεις δεν θα φανούν άμεσα.

Οι μεγαλύτερες επιχειρήσεις, με καλύτερη πιστοληπτική εικόνα και πρόσβαση στις αγορές, παραμένουν σε πιο ευνοϊκή θέση, ενώ οι μικρότερες συνεχίζουν να λειτουργούν σε περιβάλλον αυξημένου κινδύνου.

Προοπτικές και στρατηγικές ανθεκτικότητας

Το επόμενο διάστημα θα κριθεί σε μεγάλο βαθμό από το πώς οι επιχειρήσεις θα διαχειριστούν το κόστος και τη ρευστότητά τους.

Η διαφοροποίηση δραστηριοτήτων, η επένδυση σε αποδοτικότητα, η υιοθέτηση τεχνολογιών εξοικονόμησης ενέργειας και η προσαρμογή στη νέα εποχή της πράσινης μετάβασης θα καθορίσουν τους «νικητές» της περιόδου.

Παράλληλα, η ενοποίηση σε κλάδους με υψηλά ποσοστά χρεοκοπιών αναμένεται να ενισχύσει τους ισχυρούς παίκτες, οδηγώντας σε πιο σταθερή αγορά.

Οι επενδυτές που εστιάζουν σε εταιρείες με ισχυρούς ισολογισμούς, χαμηλή μόχλευση και σταθερό πελατολόγιο, είναι πιθανότερο να δουν θετικές αποδόσεις σε ένα περιβάλλον που παραμένει γεμάτο αβεβαιότητες.

Συμπέρασμα

Η Ευρώπη δείχνει να πλησιάζει στο σημείο καμπής όσον αφορά τα εταιρικά defaults. Οι ενδείξεις σταθεροποίησης είναι ορατές, στηριζόμενες στη μείωση του πληθωρισμού, την αλλαγή στη νομισματική πολιτική και την ανθεκτικότητα της αγοράς εργασίας.

Όμως η ανισοκατανομή των πιέσεων, με τα μικρά επιχειρηματικά σχήματα να σηκώνουν το βάρος, παραμένει ο βασικός παράγοντας κινδύνου.

Για τους επενδυτές, η περίοδος 2025-2026 αναμένεται κρίσιμη: θα αναδείξει ποιες εταιρείες μπορούν να επιβιώσουν και να ενισχύσουν τη θέση τους και ποιες θα παραμείνουν ευάλωτες σε ένα περιβάλλον που, αν και πιο ευνοϊκό, εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από αβεβαιότητα.

Κείμενο:

Συμεών Μαυρουδής

Μην ξεχάσετε να μπείτε στην κοινότητά μας!

Πατήστε ΕΔΩ

Άλλες δημοσιεύσεις:

Επιστροφή στα Άρθρα