• 6 Οκτωβρίου, 2025
  • Συντάκτης: Συμεών Μαυρουδής
  • Κατηγορία: Άρθρα Fast Finance
Δεν υπάρχουν Σχόλια
επενδύσεις γενικός δείκτης Αθήνα

Ισχυρή δόση στήριξης στις αγορές από τη νέα «Σιδηρά Κυρία» της Ιαπωνίας

Η επικείμενη ανάληψη της πρωθυπουργίας από τη Sanae Takaichi, μια πολιτικό γνωστή για τις επεκτατικές της απόψεις και την υποστήριξη δημοσιονομικών κινήτρων, προκάλεσε έντονες αντιδράσεις στις ιαπωνικές αγορές.

Το γεν κατρακύλησε σε ιστορικά χαμηλά, τα κρατικά ομόλογα πιέστηκαν, ενώ το χρηματιστήριο του Τόκιο σημείωσε νέο ρεκόρ, καθώς οι επενδυτές «διάβασαν» τη νίκη της ως σήμα για περισσότερη ανάπτυξη μέσω κρατικών δαπανών και ηπιότερη νομισματική πολιτική.

Νέα πολιτική εποχή, νέα ισορροπία για τις αγορές

    Η αναπάντεχη επικράτηση της Takaichi στην εσωκομματική αναμέτρηση του κυβερνώντος Φιλελεύθερου Δημοκρατικού Κόμματος σηματοδοτεί μια στροφή προς πιο «χαλαρές» δημοσιονομικές πολιτικές.

    Η προοπτική αυτή οδήγησε το γεν σε πτώση 1,9% έναντι του δολαρίου, πέραν του ορίου των 150, ενώ υποχώρησε σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο έναντι του ευρώ.

    Ταυτόχρονα, η απόδοση του 40ετούς κρατικού ομολόγου εκτινάχθηκε κατά 17 μονάδες βάσης στο 3,55%, καθώς οι επενδυτές ανησύχησαν ότι η νέα κυβέρνηση θα χρειαστεί περισσότερη έκδοση χρέους για να χρηματοδοτήσει τα μέτρα στήριξης.

    Παράλληλα, οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων τίτλων κινήθηκαν αντίθετα, με τα διετή ομόλογα να υποχωρούν κατά 3,5 μονάδες βάσης στο 0,905%, υποδηλώνοντας την προσδοκία ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας δεν θα προχωρήσει άμεσα σε νέα αύξηση επιτοκίων.

    Οι αγορές παραγώγων πλέον ενσωματώνουν μόλις 25% πιθανότητα αύξησης στο επόμενο συμβούλιο στα τέλη Οκτωβρίου, έναντι 60% πριν τις εσωκομματικές εκλογές.

    Το χρηματιστήριο πανηγυρίζει, οι τράπεζες προβληματίζονται

      Η αίσθηση ότι έρχεται «χαλαρότερο» δημοσιονομικό πλαίσιο προκάλεσε ισχυρό ράλι στις μετοχές.

      Ο δείκτης Nikkei 225 εκτινάχθηκε έως και 4,9%, καταγράφοντας ιστορικό υψηλό, με τα κέρδη να επικεντρώνονται στους εξαγωγείς και στις αμυντικές βιομηχανίες.

      Οι αυτοκινητοβιομηχανίες είδαν άμεσο όφελος από το φθηνότερο γεν, ενώ οι εταιρείες αμυντικού εξοπλισμού και κατασκευών ενισχύθηκαν από τις προσδοκίες για αυξημένες κρατικές δαπάνες.

      Αντίθετα, οι τραπεζικές μετοχές υποχώρησαν, καθώς το σενάριο νέων αυξήσεων επιτοκίων απομακρύνθηκε.

      Η χαλάρωση του νομισματικού πλαισίου περιορίζει το περιθώριο κερδοφορίας των τραπεζών, ενώ οι επενδυτές στρέφονται σε πιο «αναπτυξιακές» μετοχές, όπως τεχνολογία και βιομηχανία.

      Πολιτική φυσιογνωμία και προσανατολισμός ανάπτυξης

        Η Takaichi, που αναμένεται να γίνει η πρώτη γυναίκα πρωθυπουργός της Ιαπωνίας, ανήκει στη συντηρητική πτέρυγα του κόμματος και είναι γνωστή για τον εθνικιστικό της τόνο και τη στενή σχέση με τις πολιτικές του Σίνζο Άμπε.

        Παρά τη ρητορική της περί δημοσιονομικής υπευθυνότητας, έχει ξεκαθαρίσει ότι «στόχος είναι η ανάπτυξη, όχι η λογιστική πειθαρχία».

        Αυτό υποδηλώνει ότι είναι διατεθειμένη να χρησιμοποιήσει τα δημοσιονομικά εργαλεία για να στηρίξει την εγχώρια κατανάλωση και τις επενδύσεις.

        Η πολιτική της στάση δεν προοιωνίζεται άμεση μαζική δημοσιονομική επέκταση, ωστόσο το ιστορικό της δείχνει διάθεση για ενεργή χρήση των δημόσιων πόρων όταν απαιτείται.

        Ορισμένοι αναλυτές θεωρούν ότι η πιθανή αύξηση των δαπανών θα μπορούσε να συνοδευτεί από στοχευμένες παρεμβάσεις υπέρ των νοικοκυριών, όπως φορολογικές ελαφρύνσεις ή επιδόματα.

        Επιπτώσεις στη νομισματική πολιτική και την ισοτιμία

          Η νέα ηγεσία δημιουργεί αναταράξεις στις προσδοκίες για την Τράπεζα της Ιαπωνίας. Η Takaichi, που πέρυσι χαρακτήρισε «ανόητη» την αύξηση επιτοκίων, έχει μεν μετριάσει τους τόνους, αλλά παραμένει αντίθετη στη γρήγορη ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής.

          Η αγορά ερμηνεύει τη στάση αυτή ως πιθανή παράταση της περιόδου χαμηλών επιτοκίων, κάτι που ενισχύει τη μεταβλητότητα στο γεν.

          Η αποδυνάμωση του νομίσματος μπορεί να λειτουργήσει θετικά για τις ιαπωνικές εξαγωγές, αλλά επιβαρύνει τα εισαγόμενα αγαθά, ιδιαίτερα την ενέργεια, εντείνοντας τις πληθωριστικές πιέσεις. Αντίβαρο θα μπορούσε να αποτελέσει μια πιο επιθετική στάση της BoJ αργότερα μέσα στο έτος, εφόσον οι δημοσιονομικές πολιτικές οδηγήσουν σε υπερθέρμανση της οικονομίας.

          Το νέο αφήγημα για τις ιαπωνικές αγορές

            Η αγορά ερμηνεύει τη νίκη της Takaichi ως σημείο καμπής. Η Ιαπωνία μπαίνει σε μια νέα φάση όπου η δημοσιονομική ώθηση και η κρατική παρέμβαση αποκτούν εκ νέου πρωταγωνιστικό ρόλο, σε μια περίοδο που η παγκόσμια οικονομία επιβραδύνεται.

            Οι κλάδοι τεχνητής νοημοσύνης, βιομηχανικού εξοπλισμού και άμυνας αναμένεται να ωφεληθούν από τα νέα σχέδια επενδύσεων, ενώ οι επενδυτές προεξοφλούν αναζωογόνηση της εσωτερικής ζήτησης.

            Αν και το άμεσο αποτέλεσμα είναι ένα ασθενέστερο γεν και υψηλότερες αποδόσεις στα μακροπρόθεσμα ομόλογα, η εικόνα για το χρηματιστήριο παραμένει θετική.

            Η πολιτική σταθερότητα, η προοπτική νέας ρευστότητας και η προτίμηση της Takaichi για πολιτικές ανάπτυξης δημιουργούν το έδαφος για συνέχιση της ανόδου στις ιαπωνικές μετοχές.

            Συνολικά, η Ιαπωνία φαίνεται έτοιμη να περάσει σε μια περίοδο πιο ενεργητικής κρατικής πολιτικής και χαλαρής νομισματικής στάσης, με στόχο την ενίσχυση της εγχώριας ανάπτυξης και της διεθνούς ανταγωνιστικότητας.

            Οι επενδυτές βλέπουν στο πρόσωπο της Takaichi μια «Σιδηρά Κυρία» που υπόσχεται να ανατρέψει την αδράνεια της ιαπωνικής οικονομίας, έστω κι αν το κόστος θα είναι ένα φθηνότερο γεν και υψηλότερα επιτόκια στις μακρές διάρκειες.

            Κείμενο:

            Συμεών Μαυρουδής

            Μην ξεχάσετε να μπείτε στην κοινότητά μας!

            Πατήστε ΕΔΩ

            Άλλες δημοσιεύσεις:

            Επιστροφή στα Άρθρα