• 9 Σεπτεμβρίου, 2024
  • Συντάκτης: Συμεών Μαυρουδής
  • Κατηγορία: Άρθρα Fast Finance
Δεν υπάρχουν Σχόλια
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ FAST FINANCE JUMBO ΜΠΕΛΑ
Η ΜΠΕΛΑ (Jumbo) παραμένει ένας ωραίος επενδυτικός προορισμός.

Μια εταιρεία με μεγάλη αξία, κι όμως διαπραγματεύεται με «έκπτωση» στο ταμπλό της Λεωφόρου Αθηνών. Το πρόγραμμα επαναγοράς προσθέτει πόντους.

Ισχυρές οικονομικές καταστάσεις και μερισματική πολιτική

Η χρηματοοικονομική εικόνα της Jumbo είναι εξαιρετική, συνυπολογίζοντας αφενός τον δύσκολο κλάδο στον οποίο επιχειρεί, αφετέρου τις πολλές προκλήσεις των τελευταίων ετών, όπως την πανδημία και τη γεωστρατηγική κρίση στη Μ. Ανατολή που έχουν φέρει αναταράξεις στην εφοδιαστική αλυσίδα.

Συν αυτώ, η ανθεκτικότητα των μεγεθών σε βάθος ετών αλλά και η εν γένει πορεία της μετοχής αποδεικνύουν το ειδικό βάρος του mr Jumbo-Απόστολου Βακάκη, που πήρε το ..παιδί του από μωρό και το μεγάλωσε σωστά.

Η μερισματική πολιτική, όπως φαίνεται και στο παρακάτω διάγραμμα είναι επίσης εντυπωσιακή, τόσο για την ποσοστιαία απόδοση όσο και για τη συνέπεια της διανομής και αύξησης σε βάθος χρόνου. Ενδεικτικά, μόνο για το 2023, διενεμήθη μέρισμα σε μετρητά 2,947€ ανά μετοχή.

Η σημασία του placement

Παραμένει αγαπημένη επιλογή των θεσμικών, με πολύ καλή διασπορά, υπενθυμίζοντας ότι ο μεγαλομέτοχος έδωσε άλλο ένα κομμάτι της εταιρείας του λίγους μήνες νωρίτερα. Στη διαδικασία του placement, κρατάμε τρία σημεία: πρώτον, έλαβε χώρα σε τιμή 27,2€, με τρέχουσα τα 23˙ δεύτερον, οι 4 εκατ. μετοχές (3% της εταιρείας, από την ελεγχόμενη Tanocerian Maritime) πήγαν σε θεσμικούς υφιστάμενους επενδυτές για ενίσχυση θέσης, και όχι σε νέους, αναδεικνύοντας την ευρεία αποδοχή της μετοχής˙ τρίτον, η αρχική πρόθεση ήταν η πώληση 2 εκατ. μετοχών (1,5% του Μ.Κ.), με την υπερβάλλουσα ζήτηση να είναι προφανής.

Πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών

Έτι περαιτέρω, ήρθε χθες και άλλη μια θετική είδηση, η εκκίνηση (λογικά, μετά από απόφαση της ΕΓΣ της 26ης Σεπτεμβρίου) προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών με διάρκεια 2 ετών και έως το 10% του μετοχικού κεφαλαίου, με σκοπό την ακύρωσή τους, σε τιμή έως 27,2€.

Η εν λόγω κίνηση μεταφράζεται θετικά διότι κατ’ αυτόν τον τρόπο και με τα δεδομένα έως σήμερα κερδίζουν οι «παλαιοί» μέτοχοι, υπερτονίζοντας το ότι θα επαναγοραστούν μετοχές ώστε να ακυρωθούν σε ύστερο χρόνο: πολύ απλά, οι υφιστάμενοι μέτοχοι θα δικαιούνται αναλογικά υψηλότερα μελλοντικά κέρδη ανά μετοχή, ενώ έχει ήδη αυξηθεί το ποσοστό τους στην εταιρεία χωρίς να χρειάζεται να καταβάλλουν άλλα μετρητά για να αγοράσουν μετοχές.

Για την επαναγορά και εφόσον υπολογίσουμε στο άνω όριο τιμής και τεμαχίων, θα χρειαστούν 367 εκατ. ευρώ, με την εταιρεία να βρίσκεται σε αρνητικό καθαρό δανεισμό καθώς τα ταμειακά διαθέσιμα και τα λοιπά στοιχεία του ενεργητικού ήταν ανώτερα από τις δανειακές υποχρεώσεις και μισθώσεις κατά 370 εκατ. ευρώ.. O καθαρός δανεισμός προς EBITDA υπολογίζεται στο 1,3χ.

Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2023 η εταιρεία προχώρησε σε προπληρωμή και ολοσχερή εξόφληση του ομολογιακού της δανείου, ώστε οι μακροπρόθεσμες τραπεζικές υποχρεώσεις είναι μηδενικές.

Να σημειωθεί επίσης ότι παρά το ότι η Jumbo δεν έχει ανακοινώσει αποτελέσματα α’ εξαμήνου, οι πωλήσεις αυξήθηκαν α) για τον μήνα Αύγουστο κατά 8% σε σχέση με τον Αύγουστο του 2023, και β) για το 8μηνο 2024 κατά 7% σε σχέση με το 8μηνο του 2023.

Η μετοχή

Στο ταμπλό, η μετοχή είναι υποτιμημένη βραχυπρόθεσμα, καθώς από τα ιστορικά υψηλά που επετεύχθησαν στις αρχές Μαϊου (περ. 30€), σημειώθηκαν απώλειες 23% χωρίς καν να έχει αλλάξει κάτι τόσο στην εταιρεία, όσο και στο ελληνικό Χρηματιστήριο.

Ενδεικτικά, ο ΓΔ την ίδια περίοδο ευρίσκετο στις 1474 μονάδες και έχει απωλέσει μόλις 2,6%, ενώ και ο 25άρης μεγάλης κεφ/σης έχει απομειωθεί 2,8%.

Για τη συνέχεια, η μετοχή φαίνεται να έχει καλό στήσιμο για μια εν καιρώ επαναφορά στα 30€.

Κείμενο:

Συμεών Μαυρουδής

Μην ξεχάσετε να μπείτε στην κοινότητά μας!

Πατήστε ΕΔΩ

Άλλες δημοσιεύσεις:

Επιστροφή στα Άρθρα