Η αγορά σταθερού εισοδήματος χαρίζει αποδόσεις

Για τους λάτρεις των «ασφαλών» επενδύσεων, η χρονική συγκυρία φαντάζει εξαιρετική.

Βάσει των επιτοκιακών πολιτικών των Κεντρικών Τραπεζών (κυρίως Fed και EKT), θεωρούμε αφενός ότι βρισκόμαστε σε κάποιες κορυφές, αφετέρου ότι εν καιρώ επίκεινται μειώσεις.

Ως εκ τούτου, η τρέχουσα χρονική συγκυρία δικαιολογεί τοποθετήσεις σε αγορές σταθερού εισοδήματος, εφόσον ο επενδυτής ενδιαφέρεται για τέτοιου είδους προϊόντα, καθώς βρίσκουμε ενδιαφέρουσες αποδόσεις.

Επίσης, οι συστημικοί κίνδυνοι στα περισσότερα οικονομικά συστήματα και δη σε αυτά που εστιάζουμε είναι πολύ χαμηλοί, ώστε το μίγμα κινδύνου-απόδοσης να είναι υπέρ του επενδυτή.

Οι εκδόσεις ΕΓΕΔ είναι πολύ ενδιαφέρουσες αυτό το διάστημα, καθώς αποδίδουν πολύ κοντά στο επιτόκιο αναφοράς της ΕΚΤ, έχουν εξαιρετικά χαμηλές χρεώσεις, απαλλάσσονται φορολόγησης και αποτελούν υψίστης ασφαλείας επενδυτικά προϊόντα.

Ενδεικτικά το 6μηνο:

Κάποιες επιλεγμένες σειρές ΟΕΔ είναι επίσης εξαιρετικό προϊόν, καθώς έχουν υψηλό ονομαστικό επιτόκιο κουπονιού (κάποια άνω του 4%), αλλά και μεγάλο περιθώριο υπεραπόδοσης στο σενάριο που η ΕΚΤ θα μειώσει σταδιακά τα επιτόκια αναφοράς της.

Τα δύο προαναφερθέντα έχουν ένα ακόμα θετικό χαρακτηριστικό: στερούνται συναλλαγματικού κινδύνου, καθώς αφορούν σε αποτιμήσεις σε ευρώ.

Παρομοίως, παρατηρούνται σημαντικές ροές προς ομόλογα ευρωπαϊκών χωρών (ειδικότερα υψηλής πιστοληπτικής αξιολόγησης).

Επιλέγοντας συγκεκριμένους εκδότες, συγκεκριμένες ληκτότητες και μίγμα χαμηλών-υψηλών επιτοκίων κουπονιών, επιτυγχάνεται άριστη απόδοση στη λήξη αλλά κυρίως μεγάλο περιθώριο υπεραπόδοσης σε βάθος λίγων ετών, χάρη στο valuation τους.

Σε ένα μετριοπαθές σενάριο, μπορεί να επιτευχθεί έως 15-18% ετήσια απόδοση, με το σενάριο της εν ευθέτω χρόνω σταδιακής μείωσης επιτοκίων.

Αντίστοιχα, το ρίσκο είναι πολύ χαμηλό ως προς οποιοδήποτε εξωτερικό σοκ (αφού αναφερόμεθα σε υψηλής πιστοληπτικής αξιολόγησης), με μοναδικό «φόβο» να μην μειωθούν σύντομα ή/και να αυξάνονται τα επιτόκια της ΕΚΤ (χαμηλή πιθανότητα) και τα επενδεδυμένα κεφάλαια απλά θα κερδίζουν ένα σταθερό κουπόνι χωρίς να συμμετέχουν σε νεότερα υψηλότερης απόδοσης.

Όλα τα προϊόντα πρέπει να επιλέγονται επίσης βάσει της εμπορευσιμότητάς τους, ώστε να συναλλάσσονται με το χαμηλότερο δυνατό κόστος (spread) και να έχουν την καλύτερη δυνατή δίοδο διαφυγής, στην απευκταία περίπτωση που χρειαστεί.

Τονίζεται ότι η επιλογή διάρθρωσης χαρτοφυλακίου σε τέτοια προϊόντα πρέπει να γίνει βάσει των αναγκών του επενδυτή, τόσο ως προς το επενδυτικό του προφίλ όσο και βάσει των οικονομικών του αναγκών.

Διαβάστε όλο το άρθρο εδώ

Κείμενο:

Συμεών Μαυρουδής

Μην ξεχάσετε να μπείτε στην κοινότητά μας!

Πατήστε ΕΔΩ

Άλλες δημοσιεύσεις:

• 
  Tokenisation: Η νέα εποχή των επενδύσεων15 Οκτωβρίου, 2026
  Μια σημαντική αλλαγή συντελείται στον κόσμο των επενδύσεων. Μετοχές, ομόλογα και άλλα περιουσιακά στοιχεία ενδέχεται στο μέλλον να αλλάζουν χέρια ταχύτερα, με χαμηλότερο κόστος και μέσα από νέες ψηφιακές υποδομές.
• 
  Εβδομαδιαίο Σχόλιο 12 Οκτωβρίου 202611 Οκτωβρίου, 2026
  Κι όμως, διόρθωσε με ..πιρουέτες.
• 
  Mikrometoxos (Video)-Σ. Μαυρουδής & K. Γκουγκάκης-09 Oκτωβρίου 202611 Οκτωβρίου, 2026
  Σφαγή στις τράπεζες – Ποιος μαζεύει τις μετοχές που πετάξατε;
• 
  AI: Φούσκα ή η αρχή μίας πολύ μεγαλύτερης επενδυτικής ιστορίας;11 Οκτωβρίου, 2026
  Η συζήτηση για το αν η τεχνητή νοημοσύνη έχει οδηγήσει τις αγορές σε νέα φούσκα γίνεται όλο και πιο έντονη.
• 
  Εβδομαδιαίο Σχόλιο 04 Οκτωβρίου 20264 Οκτωβρίου, 2026
  Θέλει η αγορά να διορθώσει, και η χαρά δεν την αφήνει.

Επιστροφή στον Οικονομικό Τύπο