- 15 Ιουνίου, 2023
- Συντάκτης: Συμεών Μαυρουδής
- Κατηγορία: Άρθρα Fast Finance

Τί δείχνει το spread του κρατικού μας 10ετούς ομολόγου
Αναμφίβολα, το Χρηματιστήριο Αθηνών είναι στα καλύτερά του.
Οι θετικές υπεραποδόσεις και τα ποιοτικά χαρακτηριστικά που τις συνοδεύουν είναι σπάνιο μεν, ευκτάιο θέαμα δε.
Η τόσο όμορφη εικόνα οφείλεται ως ένα βαθμό στο αφήγημα της ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας, απότοκο αφενός της σταδιακής επαναφοράς της ελληνικής οικονομίας στην “ομαλότητα”, αφετέρου της διαφαινόμενης πολτικής σταθερότητας για την επόμενη τετραετία.
Τα παραπάνω ευρήματα έρχεται να επιβεβαιώσει η εικόνα από την αγορά ομολόγων. Η σύγκλιση των αγορών μετοχών και ομολόγων είναι κρίσιμη, καθώς τοιουτοτρόπως εξασφαλίζεται η υγεία της ανοδικής τάσης, άρα και η συνέχισή της στο μεσοπρόθεσμο.
Και τούτο φαντάζει λογικό αν αναλογιστέι κανείς ότι τα επενδυτικά κεφάλαια που αναμένεται να εισέλθουν τους επόμενους μήνες δεν θα τοποθετηθούν μόνο μετοχικά αλλά και ομολογιακά, μετά από μια αποχή τουλάχιστον 13 ετών.
Κι μολονότι η απόδοση στη λήξη όλων των σειρών των κρατικών μας ομολόγων έχει μειωθεί αισθητά, απόρροια του έντονου αγοραστικού ενδιαφέροντος, ακόμα μεγαλύτερο ενδιαφέρον προκαλεί η πορεία του spread, ήτοι της διαφοράς (σε μ.β.) του ελληνικού ομολόγου αναφοράς (10ετές) με εκείνο της Γερμανίας.
Το spread έχει εισέλθει σε περιοχή ιστορικών χαμηλών, όντας τους τελευταίους μήνες μόνιμα πτωτικό. Και ως γνωστόν, όσο χαμηλότερη η διαφορά μας από το “ασφαλές” της Γερμανίας, τόσο χαμηλότεροι και οι επενδυτικοί κίνδυνοι.
Η ως άνω αναφερθείσα συμπεριφορά δεν μπορεί να είναι τυχαία, ούτε αποτέλεσμα λίγων σποραδικών ενεργειών, αλλά υποδεικνύει μια μεσο-μακροπρόθεσμη κατάσταση στην οποία δείχνει να έχει περιέλθει η ελληνική οικονομία.
Τέλος, μια συγκριτική ματιά: Το spread μας υπολογίζεται περ. στις 120 μ.β. Στα αντίστοιχα spread άλλων χωρών στην Ευρωζώνη, από πάνω μας βρίσκονται ενδεικτικά χώρες όπως η Γαλλία (52), η Ολλανδία (34), η Σλοβενία (88) και η Σλοβακία (107), ενώ από κάτω μας ακολουθούν Κροατία (129), Ιταλία (161) και Λιθουανία (219).

Άλλες δημοσιεύσεις:
- Figure: Ντεμπούτο στον NasdaqΗ fintech/ blockchain εταιρεία Figure Technology Solutions έκανε την IPO της στις 11 Σεπτεμβρίου 2025 στον Nasdaq με το ticker FIGR, αντλώντας $787,5 εκατ. μέσω της πώλησης 31,5 εκατομμυρίων μετοχών στην τιμή των $25 ανά μετοχή.
- Η Προσφορά Χρήματος (M2) και η Νομισματική Πολιτική: Το Μεγάλο ΠλαίσιοΑπό τον Ιούνιο του 2022, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) έχει εφαρμόσει μείωση της καθαρής νομισματικής βάσης, αντίθετη με τις πρακτικές «τύπωσης χρημάτων» που επικρατούν στις συζητήσεις των αναλυτών.
- Εβδομαδιαίο Σχόλιο 15 Σεπτεμβρίου 2025Οι αγοραστές είναι εδώ.
- Η Εβδομάδα των Κεντρικών Τραπεζών: Η Προσοχή Στρέφεται στη Νομισματική Πολιτική και τα Οικονομικά ΔεδομέναΟι αγορές εισέρχονται σε μια κρίσιμη εβδομάδα, καθώς οι αποφάσεις νομισματικής πολιτικής και οι νέες μακροοικονομικές ανακοινώσεις αναμένεται να καθορίσουν τον τόνο για το υπόλοιπο του έτους.
- Σχόλιο στη Ναυτεμπορική TV (H. Ζαχαράκης-Μ. Σμιλίδου)-10 Σεπτεμβρίου 2025Xρηματιστήριο: Τα επόμενα ορόσημα μετά την «κατάκτηση» των 2.000 μονάδων.