- 15 Ιουνίου, 2023
- Συντάκτης: Συμεών Μαυρουδής
- Κατηγορία: Άρθρα Fast Finance
Τί δείχνει το spread του κρατικού μας 10ετούς ομολόγου
Αναμφίβολα, το Χρηματιστήριο Αθηνών είναι στα καλύτερά του.
Οι θετικές υπεραποδόσεις και τα ποιοτικά χαρακτηριστικά που τις συνοδεύουν είναι σπάνιο μεν, ευκτάιο θέαμα δε.
Η τόσο όμορφη εικόνα οφείλεται ως ένα βαθμό στο αφήγημα της ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας, απότοκο αφενός της σταδιακής επαναφοράς της ελληνικής οικονομίας στην “ομαλότητα”, αφετέρου της διαφαινόμενης πολτικής σταθερότητας για την επόμενη τετραετία.
Τα παραπάνω ευρήματα έρχεται να επιβεβαιώσει η εικόνα από την αγορά ομολόγων. Η σύγκλιση των αγορών μετοχών και ομολόγων είναι κρίσιμη, καθώς τοιουτοτρόπως εξασφαλίζεται η υγεία της ανοδικής τάσης, άρα και η συνέχισή της στο μεσοπρόθεσμο.
Και τούτο φαντάζει λογικό αν αναλογιστέι κανείς ότι τα επενδυτικά κεφάλαια που αναμένεται να εισέλθουν τους επόμενους μήνες δεν θα τοποθετηθούν μόνο μετοχικά αλλά και ομολογιακά, μετά από μια αποχή τουλάχιστον 13 ετών.
Κι μολονότι η απόδοση στη λήξη όλων των σειρών των κρατικών μας ομολόγων έχει μειωθεί αισθητά, απόρροια του έντονου αγοραστικού ενδιαφέροντος, ακόμα μεγαλύτερο ενδιαφέρον προκαλεί η πορεία του spread, ήτοι της διαφοράς (σε μ.β.) του ελληνικού ομολόγου αναφοράς (10ετές) με εκείνο της Γερμανίας.
Το spread έχει εισέλθει σε περιοχή ιστορικών χαμηλών, όντας τους τελευταίους μήνες μόνιμα πτωτικό. Και ως γνωστόν, όσο χαμηλότερη η διαφορά μας από το “ασφαλές” της Γερμανίας, τόσο χαμηλότεροι και οι επενδυτικοί κίνδυνοι.
Η ως άνω αναφερθείσα συμπεριφορά δεν μπορεί να είναι τυχαία, ούτε αποτέλεσμα λίγων σποραδικών ενεργειών, αλλά υποδεικνύει μια μεσο-μακροπρόθεσμη κατάσταση στην οποία δείχνει να έχει περιέλθει η ελληνική οικονομία.
Τέλος, μια συγκριτική ματιά: Το spread μας υπολογίζεται περ. στις 120 μ.β. Στα αντίστοιχα spread άλλων χωρών στην Ευρωζώνη, από πάνω μας βρίσκονται ενδεικτικά χώρες όπως η Γαλλία (52), η Ολλανδία (34), η Σλοβενία (88) και η Σλοβακία (107), ενώ από κάτω μας ακολουθούν Κροατία (129), Ιταλία (161) και Λιθουανία (219).
Άλλες δημοσιεύσεις:
- Αυστρία: Η πίεση του χρέους σε περιβάλλον χαμηλής ανάπτυξης και δημοσιονομικών ανισορροπιών
Η αυστριακή οικονομία παραμένει σε αδύναμη θέση. - Πολιτική Αβεβαιότητα στην Γαλλία: Τριπλό «Τσουνάμι» Πίσω από τον Προϋπολογισμό
Η αβεβαιότητα για την έκβαση στο γαλλικό ζήτημα παραμένει το αγκάθι για το επενδυτικό κοινό. - Micron Technology: Ισχυρά θεμελιώδη, χαμηλή αποτίμηση και δυναμική από την AI
Επιστροφή στην κορυφή με ισχυρά θεμελιώδη - Εξελίξεις στο γαλλικό ζήτημα. Τί φοβούνται οι επενδυτές
Πρόκειται για μια από τις κρισιμότερες περιόδους στην ιστορία της Ευρωζώνης. Προς το παρόν, ελλοχεύει η αισιοδοξία. - Άνοδος για την Alphabet (Google) μετά τις φήμες συνεργασίας με Apple στην τεχνητή νοημοσύνη
Νέα ιστορικά υψηλά για τον τεχνολογικό κολοσσό.
