Το “Triple-B” αναστατώνει την αγορά ομολόγων στις ΗΠΑ

  • 25 Μαΐου, 2025
  • Posted by: Συμεών Μαυρουδής
  • Category: Άρθρα Fast Finance
Δεν υπάρχουν Σχόλια
Το “Triple-B” αναστατώνει την αγορά ομολόγων στις ΗΠΑ

Οι νονοί του νέου φορολογικού νομοσχεδίου “Big Beautiful Bill” ειρωνεύονται την επενδυτική βαθμίδα των ΗΠΑ.

Αυτή την εβδομάδα, η Βουλή των Αντιπροσώπων ενέκρινε το νέο φορολογικό νομοσχέδιο που οι Ρεπουμπλικάνοι βάφτισαν με ειρωνική διάθεση “one big beautiful bill” ή αλλιώς “Triple-B”.

Το όνομα αυτό προκάλεσε σκωπτικά σχόλια από τους επενδυτές ομολόγων, καθώς τα αρχικά BBB υποδηλώνουν και τη χαμηλότερη βαθμίδα στην επενδυτική βαθμίδα πριν την κατηγορία των junk bonds. Πολλοί ερμηνεύουν την ψήφιση του νομοσχεδίου ως πιθανή περαιτέρω υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ.

Παρά το γεγονός ότι το νομοσχέδιο δεν έχει ακόμη εγκριθεί από τη Γερουσία, η δυναμική των Ρεπουμπλικανών και η επιμονή της κυβέρνησης υποδηλώνουν ότι πιθανότατα θα φτάσει σύντομα στον Λευκό Οίκο.

Η αγορά ομολόγων, με τον συνήθως ήπιο αλλά εύστοχο τρόπο της, έστειλε το δικό της μήνυμα την Τετάρτη μέσω της υποτονικής ζήτησης σε δημοπρασία 20ετών ομολόγων αξίας 16 δισ. δολαρίων, με απόδοση 5%. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη απόδοση σε νέα έκδοση 20ετούς τίτλου από το “δύσκολο” 2020. Την ίδια ημέρα, η απόδοση του 30ετούς τίτλου έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007.

Παράλληλα, το δολάριο, που είχε ανακάμψει λόγω ηπιότερης ρητορικής γύρω από τον εμπορικό πόλεμο, επέστρεψε σε πτωτική πορεία, καθώς η κυβέρνηση ανακοίνωσε νέους δασμούς 50% σε προϊόντα από την ΕΕ και 25% σε iPhones που δεν κατασκευάζονται στις ΗΠΑ.

Η αντίδραση της αγοράς ήταν περισσότερο ένα “ήπιο χτύπημα στον ώμο” παρά ισχυρός κλονισμός. Οι αποδόσεις στα ενδιάμεσα και μακροπρόθεσμα ομόλογα έχουν από τότε υποχωρήσει ελαφρώς, καθώς οι επενδυτές αναμένουν πιθανές αντιστάσεις από τη Γερουσία.

Πολλοί, όμως, υποστηρίζουν ότι η βασική ώθηση στα ελλείμματα θα προέλθει από την επέκταση των φοροελαφρύνσεων του 2017, κάτι που δεν φαίνεται πιθανό να ανατραπεί από την παρούσα σύνθεση του Κογκρέσου.

Παρά τη σχετική ηρεμία, η ανησυχία είναι ότι κάποια στιγμή το σημείο καμπής θα έρθει ξαφνικά. Ορισμένοι εκτιμούν ότι εάν η απόδοση του 10ετούς ξεπεράσει το 5%, μπορεί να δούμε δραστική υποχώρηση της ζήτησης για τίτλους του αμερικανικού δημοσίου. Δεν θεωρούμε ότι αυτό είναι απαραίτητα το κρίσιμο όριο, όμως σίγουρα πλησιάζουμε ένα σημείο που δεν πρέπει να αγνοηθεί.

Κείμενο:

Συμεών Μαυρουδής

Μην ξεχάσετε να μπείτε στην κοινότητά μας!

Πατήστε ΕΔΩ

Άλλες δημοσιεύσεις:

Επιστροφή στα Άρθρα